Temu si v priebehu niekoľkých rokov získalo milióny zákazníkov po celom svete. Extrémne nízke ceny, široký sortiment a agresívny marketing z neho spravili jedno z najvýraznejších mien súčasného internetového obchodu. Lenže výsledky jeho materskej spoločnosti PDD Holdings teraz ukazujú, že ďalší rast už nebude taký jednoduchý ako predtým.
PDD Holdings za druhý štvrťrok roka 2026 vykázala tržby 112,4 miliardy jüanov, medziročne o 8 % viac. Čistý zisk však klesol o 12 % na 27,2 miliardy jüanov. Tržby navyše zaostali za očakávaniami analytikov. Podľa agentúry Reuters firmu tlačia predovšetkým tvrdá konkurencia na čínskom trhu, vyššie marketingové a logistické náklady a slabšia spotrebiteľská nálada.
Obsah článku – PDD Holdings zaostáva za očakávaniami:
Problém Temu nie je len v Európe
PDD Holdings prevádzkuje vedľa Temu aj čínsku platformu Pinduoduo. Práve domáci trh je pre skupinu stále zásadný a konkurencia tam silnie. Firma preto viac investuje do podpory obchodníkov, marketingu a rozvoja svojho ekosystému.
Čísla sú v tomto smere zaujímavé. Celkové prevádzkové náklady PDD v druhom štvrťroku vzrástli o 13 %, teda rýchlejšie ako tržby. Náklady na predaj a marketing dosiahli 29,7 miliardy jüanov, zatiaľ čo o rok skôr činili 27,2 miliardy.
To je dôležitý signál. Temu síce stále rastie, ale získavať ďalších zákazníkov a udržiavať predajcov už nie je také lacné.
Môže sa vám páčiť: V zákulisí čínskeho boomu – Aké škody spôsobujú SHEIN a Temu európskej ekonomike?
Česko je pre Temu zaujímavý trh
Dopad nových pravidiel je dobre vidieť práve v Českej republike. Podľa Colnej správy ČR dorazili do Česka v roku 2023 približne 3 milióny položiek tovaru v zásielkach nízkej hodnoty. V roku 2024 ich počet vzrástol na 23 miliónov a v roku 2025 už na 105 miliónov položiek. Len do konca apríla 2026 ich bolo evidovaných okolo 70 miliónov.
Takýto nárast vysvetľuje, prečo sa Európska únia rozhodla zmeniť pravidlá pre lacné zásielky z krajín mimo EÚ.
Od 1. júla 2026 už neplatí doterajší bezcolný režim pre zásielky do 150 eur. Uplatňuje sa dočasné clo 3 eurá za položku tovaru. Nejde teda jednoducho o 3 eurá za celý balík. Colná správa napríklad uvádza, že ak zásielka obsahuje dva druhy tovaru, môže byť výsledné clo 6 eur. Pre zákazníka nakupujúceho tovar za niekoľko eur môže byť takýto rozdiel pomerne citeľný.
Zdroj fotky: Adobe Stock
Čo to znamená pre Temu
Práve tu sa dostávame k ekonomike celého modelu. Temu vyrástlo okrem iného na tom, že zákazník mohol objednať veľmi lacný výrobok priamo zo zahraničia. Ak sa k cene pridajú ďalšie náklady, výhoda sa postupne zmenšuje.
Temu má niekoľko možností. Časť nákladov môže preniesť na zákazníka, časť absorbovať vo vlastnej marži alebo viac využívať európske sklady. Ani jedna možnosť však nie je zadarmo.
A európska regulácia tým nekončí. Colná správa uvádza, že sa počíta aj s manipulačným poplatkom, ktorý by sa mal začať vyberať najneskôr od novembra 2026. Jeho konečná podoba a výška však ešte závisia od legislatívneho procesu.
Prečítajte si tiež: AI rozdeľuje britský trh práce
Pre európskych obchodníkov je zmena dôležitá
PDD Holdings zaostáva za očakávaniami – Nové pravidlá nie sú namierené výhradne proti Temu. Týkajú sa všeobecne dovozu lacného tovaru z krajín mimo EÚ. Ich zmyslom je okrem iného vyrovnať podmienky medzi európskymi predajcami a zahraničnými trhoviskami.
Európsky obchodník totiž musí riešiť európske požiadavky na bezpečnosť výrobkov, ochranu spotrebiteľa alebo označovanie. Pri veľmi lacnom dovoze sa preto dlhodobo diskutovalo, či sú pravidlá hospodárskej súťaže skutočne vyrovnané.
Pre české firmy môže byť zmena pozitívna. Ak sa časť cenového rozdielu medzi domácim e-shopom a Temu zmenší, európskym predajcom sa môže ľahšie konkurovať. Na druhej strane český zákazník môže prísť o časť extrémne lacného sortimentu.
Mohlo by Vás zaujímať: Fio e-Broker vs. XTB
Lacný tovar už nemusí byť taký lacný
PDD Holdings zaostáva za očakávaniami – Zaujímavý je aj bezpečnostný rozmer. Colná správa upozorňuje, že kontrola lacných zásielok predstavuje pre európske úrady značnú záťaž. Pri niektorých kontrolovaných výrobkoch sa zistili problémy s európskymi bezpečnostnými požiadavkami.
Pre spotrebiteľa teda nejde len o otázku „koľko to stojí“. Dôležité je aj to, kto za výrobok zodpovedá, ako funguje reklamácia a či produkt spĺňa európske normy.
Čítajte tiež: InvestingFox recenzia
Čo čaká PDD Holdings?
Výsledky za druhý štvrťrok zatiaľ rozhodne neznamenajú koniec úspechu Temu. Tržby PDD stále rastú a prevádzkový zisk sa medziročne zvýšil o 8 %. Súčasne však klesá čistý zisk a náklady rastú rýchlejšie ako tržby.
Pre investorov je preto najdôležitejšou otázkou ďalší vývoj marží. Ak bude PDD Holdings nútená viac míňať na marketing, logistiku a podporu obchodníkov a súčasne nebude môcť výrazne zvýšiť ceny, môže byť ďalší rast podstatne menej výnosný.
Temu tak vstupuje do novej fázy. Už nestačí len predávať lacno. Musí dokázať, že dokáže lacný model prevádzkovať aj v čase vyšších nákladov, prísnejšej regulácie a tvrdšej konkurencie. A práve výsledky PDD Holdings v ďalších štvrťrokoch ukážu, či je jej doterajší obchodný model dlhodobo udržateľný.
Čítajte tiež: Recenzie platformy InvestaGO
Zdroj fotky: Adobe Stock
