Staré penzijné pripoistenie vs. Nové DPS vs. ETF – Skoro dva milióny Čechov dnes stále sporia v starom penzijnom pripoistení – v takzvaných transformovaných fondoch. Tvár produktu, ktorý bol kedysi symbolom bezpečia, sa však postupne mení na varovný príklad toho, ako konzervatívnosť dokáže ticho ukrajovať z hodnoty úspor.
Obsah článku – Staré penzijné pripoistenie vs. Nové DPS vs. ETF:
- Prečo garancia nezáporného výnosu nefunguje v prospech klienta
- TL;DR – Staré penzijné pripoistenie vs. Nové DPS vs. ETF
- Ako si vedú dynamické fondy DPS a priame investície
- Staré penzijné pripoistenie vs. Nové DPS vs. ETF – Čo sa stráca pri prevode
- Ako prevod technicky prebieha
- Často kladené otázky (FAQ) – Staré penzijné pripoistenie vs. Nové DPS vs. ETF
Prečo garancia nezáporného výnosu nefunguje v prospech klienta
Staré penzijné pripoistenie vs. Nové DPS vs. ETF – Zákon transformovaným fondom ukladá, že nesmú v žiadnom roku vykázať nominálne záporné zhodnotenie. Práve kvôli tomu musia správcovia investovať takmer výhradne do ultrakonzervatívnych nástrojov – dlhopisov a peňažného trhu, ako popisuje server Penize.cz. Výsledok je podľa dát Asociácie penzijných spoločností, na ktoré sa odvoláva Kurzy.cz, za rok 2025 priemerné zhodnotenie len 1,57 percenta – pri inflácii 2,5 percenta tak úspory reálne stratili hodnotu. Jediný fond, ktorý vlani infláciu pokryl, bol Conseq so zhodnotením 3,45 percenta; najhoršie dopadla Uniqa s 1,14 percenta.
Dlhodobý pohľad je ešte nemilosrdnejší. Podľa analýzy Freedom Financial Services, citovanej Peníze.cz, stratili transformované fondy od roku 2013 v reálnom vyjadrení v priemere štvrtinu hodnoty úspor. Najlepšie dopadol opäť Conseq s reálnou stratou 18,5 percenta, najhoršie NN Penzijní společnost s prepadom 29,7 percenta.
Mohlo by Vás zaujímať: Fyzické zlato vs. Zlaté ETF
TL;DR – Staré penzijné pripoistenie vs. Nové DPS vs. ETF
Garancia nezáporného zhodnotenia pri starom penzijnom pripoistení dlhodobo prehráva boj s infláciou a postupne ukrajuje z reálnej hodnoty úspor. Prechod do dynamického doplnkového dôchodkového sporenia (DPS) alebo priamych investícií do ETF ponúka výrazne vyššie výnosy, avšak za cenu trhového rizika a straty niektorých pôvodných výhod.
| Parameter / Produkt | Staré penzijné pripoistenie | Nové DPS (Dynamické) | Priama investícia (ETF) |
| Garancia výnosu | Áno (garancia nezáporného zhodnotenia) | Nie (podlieha trhovým výkyvom) | Nie (podlieha trhovým výkyvom) |
| Dlhodobé výnosy | Pod infláciou (priemer 1,57 % za rok 2025) | Nad infláciou (dlhodobý priemer ~12,5 % p.a.) | Trhové výnosy akcií/indexov |
| Štátna podpora | Áno (príspevky + daňové odpočty) | Áno (príspevky + daňové odpočty) | Bez štátnej podpory |
| Investičná stratégia | Dlhopisy a peňažný trh | Akcie, dlhopisy, zmiešané fondy | Plne podľa vlastnej voľby |
| Kľúčové riziká & nevýhody | Reálny pokles hodnoty úspor | Riziko dočasného poklesu trhu | Riziko poklesu trhu, bez garancií |
| Špecifické výhody | Možnosť výsluhového dôchodku (po 15 rokoch) | Vyššie zhodnotenie pri zachovaní štátnej podpory | Nízke poplatky, plná kontrola |
Čitajte viac: Formulár W-8BEN a zdaňovanie amerických dividend v ČR a SR
Ako si vedú dynamické fondy DPS a priame investície
Nové doplnkové dôchodkové sporenie (DPS) túto zákonnú povinnosť nemá – účastnícke fondy preto môžu investovať aj do akcií. Rozdiel je citeľný: podľa fintag.cz dynamické fondy DPS zhodnotili prostriedky v priemere o 12,5 percenta ročne, vyvážené o 7,3 percenta a konzervatívne o 3,4 percenta – teda všetky nad infláciou. Podľa novšieho porovnania na Peníze.cz patrili vlani k najvýkonnejším fondy NN Růstový (+25,9 %), Conseq Globální akciový (+23,4 %) a ČS Dynamický (+17 %) – vďaka expozícii na americké a európske akcie.
Priama investícia do nízkonákladových indexových ETF mimo penzijného systému ide ešte ďalej – umožňuje voľbu konkrétnej stratégie bez obmedzení daných zákonom o DPS, hoci bez nároku na štátny príspevok.
Mohlo by Vás zaujímať: Fio e-Broker vs. XTB
Staré penzijné pripoistenie vs. Nové DPS vs. ETF – Čo sa stráca pri prevode
Prevod zo starého penzijného pripoistenia do DPS je nevratný a má svoju cenu. Podľa České spořitelny – penzijní společnosti účastník prechodom stráca garanciu nezáporného zhodnotenia, nárok na výsluhový dôchodok (ak ho má dojednaný) aj možnosť výberu odbytného už po dvanástich mesiacoch sporenia. Výsluhový dôchodok pritom podľa Našich peněz vzniká až po pätnástich rokoch sporenia – pri ľuďoch, ktorí sú k tomuto míľniku blízko, môže byť škoda oň prísť. Naopak nárok na starobný a pozostalostný dôchodok podľa pôvodnej zmluvy zostáva zachovaný aj po prevode, ako spresňuje Allianz.
Ako prevod technicky prebieha
Prevod je možný len v rámci existujúcej penzijnej spoločnosti – z transformovaného fondu rovno k inej spoločnosti nejde prejsť, popisuje Měšec.cz. Najprv sa teda podá žiadosť o interný prevod do účastníckeho fondu u vlastnej spoločnosti; až potom je možné prípadne uzatvoriť novú zmluvu DPS inde a požiadať o presun prostriedkov. Samotný prevod zvyčajne trvá do dvoch mesiacov. Štátny príspevok aj daňový odpočet fungujú pri oboch produktoch rovnakom, mení sa len investičná stratégia a zákonná ochrana. Rozhodnutie by preto malo zohľadniť vek, blízkosť pätnásťročnej hranice pre výsluhový dôchodok a osobný vzťah k riziku – ideálne po konzultácii s finančným poradcom.
Čítajte tiež: Recenzie platformy InvestaGO
Často kladené otázky (FAQ) – Staré penzijné pripoistenie vs. Nové DPS vs. ETF
Prečo staré penzijné pripoistenie dlhodobo neporáža infláciu?
Zákonná povinnosť vykázať každý rok nezáporný výnos nútene smeruje peniaze do ultrakonzervatívnych dlhopisov a peňažného trhu. Tieto nástroje generujú nízke výnosy, ktoré v dlhodobom horizonte nestačia na pokrytie inflácie, takže úspory reálne strácajú hodnotu.
O aké výhody prídete pri prevode zo starého pripoistenia do DPS?
Prevod je nevratný. Prídete o garanciu nezáporného zhodnotenia, nárok na výsluhový dôchodok (ak naň ešte nemáte nárok po 15 rokoch) a možnosť výberu odbytného už po 12 mesiacoch sporenia.
Ako presne technicky prebieha prevod do nového fondu?
Prevod nie je možné vykonať priamo k inej penzijnej spoločnosti. Najprv musíte podať žiadosť o interný prevod do účastníckeho fondu u svojej existujúcej spoločnosti. Až po dokončení presunu môžete prípadne uzatvoriť novú zmluvu DPS u inej spoločnosti a previesť prostriedky tam.
Je lepšie prejsť do DPS, alebo investovať priamo do indexových ETF?
DPS si zachováva štátne príspevky a daňové úľavy, ale investičná stratégia podlieha regulácii a ponukám penzijných spoločností. Priama investícia do ETF ponúka úplnú voľnosť a nižšie poplatky, ale bez štátnej podpory. Voľba závisí od vášho veku a investičného horizontu.
Stratím pri prechode na DPS nárok na starobný alebo pozostalostný dôchodok?
Nie. Nárok na starobný a pozostalostný dôchodok podľa pôvodnej zmluvy zostáva plne zachovaný aj po prevode do doplnkového dôchodkového sporenia.
Čítajte viac: FX Junction
