Akcie padajú, aj keď sa dve najväčšie svetové ekonomiky snažia o zmierenie. Zníženie ciel medzi USA a Čínou prinieslo len krátkodobé upokojenie. Čo ďalej trápi svetové trhy a prečo investori stále majú obavy?
Obsah článku:
- Najväčší aprílový pokles od pandémie: Čo za ním stálo?
- Krátkodobý optimizmus nestačil. Investori sa obávajú hlbšieho problému
- Technologické akcie ako prvé na rane
- Európa pod tlakom, domáca burza relatívne stabilná
- Čo sledovať ďalej: Výsledky firiem, rozhodnutia Fedu a vývoj vzťahov USA–Čína
- Záver: Falošný pokoj pred búrkou?
Najväčší aprílový pokles od pandémie: Čo za ním stálo?
Americké akciové trhy zažili v apríli najväčší mesačný pokles od marca 2020. Index S&P 500 stratil cez 4,2 %, technologický Nasdaq dokonca takmer 6 %. V prvom rade to bolo dôsledkom pretrvávajúcej inflácie, špekulácií o ďalších menových reštrikciách a oslabenia spotrebiteľskej dôvery. Situácia sa však vyostrila, keď do hry opäť vstúpila obchodná politika medzi USA a Čínou.
Na konci apríla prišla prekvapujúca správa: Washington a Peking sa po mesiacoch napätia dohodli na dočasnom znížení vzájomných ciel. Na časť dovozov z USA do Číny boli clá znížené z 25 % na 10 %, naopak z 30 % na 15 %. Trhy na prvý pohľad reagovali rastom — ten však nevydržal dlhšie ako dva dni.
Nenechajte si ujsť: Indigo by Patria Recenzie: Automatizované inteligentné portfóliá
Krátkodobý optimizmus nestačil. Investori sa obávajú hlbšieho problému
Napriek pozitívnemu gestu medzi oboma ekonomikami medzi investormi pretrváva silná neistota. „Tu nejde o clá, tu ide o dôveru,“ cituje Bloomberg stratéga z Morgan Stanley. Obchodné napätie síce poľavuje, ale štrukturálne problémy pretrvávajú – najmä otázka transferu technológií, vládna regulácia investícií a prístup na čínsky trh.
K tomu sa pridali ďalšie komplikácie: americká centrálna banka (Fed) síce v máji zatiaľ nezvýšila sadzby, ale jej rétorika zostáva prísna. Inflácia sa drží nad 3 %, čo je pre centrálnych bankárov stále príliš veľa.
Technologické akcie ako prvé na rane
Jedným z hlavných ťahúňov aprílových prepadov boli technologické tituly. Apple, Meta aj Alphabet síce oznámili solídne zisky, ale investorov znepokojila opatrná prognóza do druhého kvartálu. Analytici začínajú hovoriť o nasýtenosti trhu s digitálnou reklamou aj smartfónmi. Okrem toho klesajúce spotrebiteľské výdavky v Spojených štátoch aj v Európe ohrozujú rast firiem zameraných na segment B2C.
Zasiahli aj menšie rastové tituly — napríklad výrobcovia polovodičov alebo cloudových služieb, ktorí sú citliví na cyklické výkyvy dopytu.
Pokračujte na ďalší článok: Ako začať investovať: Dividendová stratégia pre pasívny príjem
Európa pod tlakom, domáca burza relatívne stabilná
Európske trhy nasledovali americký trend s oneskorením. Nemecký DAX stratil v apríli viac ako 3 %, zatiaľ čo francúzsky CAC 40 klesol takmer o 2,5 %. Výnimkou bola Praha – index PX sa udržal takmer bez zmeny, najmä vďaka stabilným výsledkom ČEZ a bankového sektora.
Na druhej strane, česká koruna zažila volatilitu voči euru aj doláru. ČNB síce drží sadzby, ale špekulácie o možnom ďalšom uvoľnení menovej politiky znižujú atraktívnosť českých aktív.
Čo sledovať ďalej: Výsledky firiem, rozhodnutia Fedu a vývoj vzťahov USA–Čína
Nasledujúce týždne prinesú kľúčové momenty, ktoré určia ďalší vývoj:
- Sezóna výsledkov v Spojených štátoch ukáže, či súčasné valuácie zodpovedajú realite. Očakávania sú zmiešané — najmä v maloobchode a priemysle.
- Fed bude pod drobnohledem: akékoľvek náznaky ďalšieho zvyšovania sadzieb môžu trhy ďalej destabilizovať.
- Geopolitika hrá čoraz väčšiu úlohu. Ak sa napätie medzi USA a Čínou opäť vyostrí, žiadna zľava na clách to nezachráni.
Záver: Falošný pokoj pred búrkou?
Zníženie ciel medzi USA a Čínou prinieslo investorom úľavu – ale len dočasnú. Fundamentálne neistoty pretrvávajú a trh hľadá nový smer. Riziká zostávajú vysoké a volatilita sa stáva novou normou. Ak niečo súčasný vývoj ukazuje, tak je to zraniteľnosť globálnej ekonomiky voči akýmkoľvek politickým alebo menovým otrasom.
Čítajte ďalej: Vkladomat – revolúcia vo vkladoch hotovosti?
