Kanada môže byť ďalšia na rade. Trump už dlho chce, aby sa stala súčasťou Spojených štátov. Kanada však má zjavne iné plány. Najmä po nedávnom útoku na Venezuelu si uvedomuje, ako ju oslabuje závislosť od Spojených štátov. A obmedzuje ju. Ako sa darilo kanadskej ekonomike v roku 2025? A ktoré konkrétne spoločnosti pocítili dopad Trumpovho nelegitímneho útoku na Venezuelu? To a oveľa viac sa dozviete v dnešnom článku.
Obsah článku – Kanada v roku 2026:
- Kanada nechce byť jedným zo štátov USA – ale z ekonomického hľadiska prakticky je
- Energetika a bankovníctvo zostávajú piliermi kanadskej ekonomiky
- Trump zajal Madura a Kanada to výrazne pocítila – ako to ovplyvnilo kanadské trhy?
- Ako sa darilo konkrétnym kanadským spoločnostiam, ktoré boli ovplyvnené Trumpovým vpádom do Venezuely?
- Pád Venezuely spôsobil silné vlny – ale more sa opäť upokojilo, pretože Kanada je silná
- Čo si z toho všetkého môžeme odniesť? A ako si Kanada povedie tento rok?
Kanada nechce byť jedným zo štátov USA – ale z ekonomického hľadiska prakticky je
Jednou z vecí, ktorá vždy určovala vývoj Kanady, je jej prepojenie s USA. Tri štvrtiny jej vývozu smerujú na juh, takže akákoľvek zmena v politike USA má takmer okamžitý vplyv na Kanadu. Namiesto výhody to začalo vyzerať ako riziko, najmä s Trumpom. Keď sa v USA objavujú clá alebo iné protekcionistické opatrenia, Kanada to pocíti. A to sa prejavuje v ekonomike.
Rast HDP bol v roku 2025 pomerne slabý. Spotreba domácností udržala ekonomiku nad vodou, ale spoločnosti často odkladali investície alebo rozširovanie výroby, pretože nevedeli, ako sa budú vyvíjať vzťahy s USA a či budú zavedené nové clá. To sa stalo hlavnou brzdou ekonomiky a prispelo k tomu, že rok 2025 pôsobil ako čakanie na jasnejšie signály.
Trh práce bol relatívne stabilný, ale aj tu sa objavili prvé známky spomalenia. Nové pracovné miesta vznikali pomalším tempom a narastal počet neistých foriem zamestnania. Najviac to bolo viditeľné v priemyselných regiónoch a provinciách závislých od energetiky, kde spoločnosti reagovali opatrnejšie na kolísanie cien ropy, napríklad odkladaním náboru nových zamestnancov alebo úpravou miezd. A december bol v tomto ohľade zďaleka najhorší.
Mohlo by vás zaujímať: Bitcoinmat.sk
Energetika a bankovníctvo zostávajú piliermi kanadskej ekonomiky
Energetický sektor naďalej poháňal ekonomiku, ale zároveň predstavoval slabinu. Kanada je silne závislá od ťažkého ropy, ktorá je drahšia a ťažšie ťažiteľná. Už v roku 2025 sa ukázalo, že aj malé zmeny v ponuke na svetových trhoch môžu ovplyvniť Kanadu viac, ako by sa mohlo zdať. V roku 2026 sa to stalo úplne zrejmé.
Banky a finančný sektor sa javili ako stabilné, ale všetci boli opatrní. Úvery pre exportérov sa stali prísnejšími a hypotekárny trh sa ochladil, pretože domácnosti neboli úplne presvedčené. Kanadský dolár zostal relatívne stabilný, ale bol citlivý na geopolitickú situáciu v USA. Celkovo to bol rok, v ktorom ekonomika skôr stagnovala, ako by sa rozbehla.
Trump zajal Madura a Kanada to výrazne pocítila – ako to ovplyvnilo kanadské trhy?
Potom prišiel rok 2026 a s ním Trumpov zásah vo Venezuele. Pre Kanadu to nebola len „nejaká udalosť ďaleko“, pretože Venezuela produkuje ťažkú ropu podobnú tej kanadskej. Akékoľvek zmeny na tamojšom trhu znamenajú, že ceny, marže a investície sa rýchlo prenesú do Kanady.
Po intervencii sa na trhoch objavila vyššia volatilita. Investori začali prehodnocovať riziko, že venezuelská ropa sa vráti na americký trh. Pre kanadské spoločnosti to znamenalo zvýšenie konkurencie práve tam, kde sú najzraniteľnejšie. Ceny ropy a akcie energetických spoločností na torontskej burze zaznamenali výrazné výkyvy.
Celkovo akciový trh nezažil rozsiahly kolaps, ale došlo k jasnému rozlíšeniu medzi sektormi. Energetické a priemyselné akcie boli pod tlakom, zatiaľ čo banky, telekomunikácie a časti technologického sektora zostali relatívne stabilné. To znamená, že investori vnímajú situáciu skôr ako realignment rizík než ako systémovú krízu.
Kanadský dolár oslabil nielen kvôli cenám ropy, ale aj kvôli všeobecnej nejasnosti a posilneniu amerického dolára ako bezpečného aktíva. Slabší CAD pomáha exportérom v krátkodobom horizonte, ale zároveň zvyšuje dovoznú infláciu a komplikuje prácu centrálnej banky.
Nenechajte si ujsť: Brusel zvažuje zaradenie WhatsApp medzi platformy podliehajúce prísnejšej regulácii
Ako sa darilo konkrétnym kanadským spoločnostiam, ktoré boli ovplyvnené Trumpovým vpádom do Venezuely?
Napríklad akcie spoločnosti Canadian Natural Resources Limited klesli o viac ako 6 %. A ak ste to nevedeli, CNRL je pravdepodobne najväčším producentom ropy v Kanade. Nie je prekvapením, prečo sa to stalo. Je logické, že ak USA náhle začnú kradnúť barely ropy z Venezuely, pravdepodobne nebudú mať taký záujem o jej nákup od Kanaďanov. Podobne hlavný ETF, ktorý drží košík najväčších kanadských akcií ropy a plynu (iShares S&P/TSX Capped Energy Index), klesol o 3,4 %.
Dokonca aj Cenovus Energy, ďalšia kanadská energetická spoločnosť, zaznamenala pokles o niekoľko percent. Akcie spoločností Suncor Energy a Enbridge, ktoré sú tiež významnými hráčmi v kanadskom energetickom sektore, reagovali podobne. Ich ceny boli pod tlakom, pretože budúcnosť dopytu po ťažkej ropnej zmesi by mohla klesnúť, ak by USA čiastočne nahradili kanadské dodávky ťažkou ropou z Venezuely.
Pád Venezuely spôsobil silné vlny – ale more sa opäť upokojilo, pretože Kanada je silná
Celý tento pokles akcií bol v prvých dňoch veľmi volatilný. V priebehu dňa sa ceny kanadských ropných spoločností na krátko vrátili do neutrálnej polohy, ale celkový sentiment bol skôr negatívny. Analytici a komentátori trhu to interpretovali tak, že riziko budúcej konkurencie zo zahraničia stále prevážilo nad krátkodobým optimizmom. Napriek tomu však situácia nemusí byť až taká zlá.
Prečo tieto kanadské spoločnosti pocítili dopad? Je to hlavne preto, že ich podnikanie je silne spojené s ťažkou ropou. Kanada už dlho vyváža väčšinu svojej ťažkej ropy do USA, kde sa potom spracováva. Ak by USA začali dovážať ťažkú ropu priamo z Venezuely, mohlo by to znížiť dopyt po kanadskom exporte, čím by sa spomalil rast tržieb a ziskov týchto spoločností. Na druhej strane, spoločnosti, ktoré nie sú úzko prepojené s predajom ťažkej ropy Trumpovmu impériu, zostali počas útoku na Venezuelu relatívne pokojné.
Pokiaľ ide o trh, možno povedať, že reakcia nebola úplne katastrofická, keďže analytici poukázali na to, že by trvalo niekoľko rokov a vyžadovalo by to veľké investície, kým by Venezuela mohla výrazne zvýšiť svoju ťažbu ropy a začať konkurovať Kanade. To znamená, že investori zostali nervózni kvôli neistote, ale dlhodobé fundamenty sa príliš nezmenili.
Čo si z toho všetkého môžeme odniesť? A ako si Kanada povedie tento rok?
Kanada začala otvorene hovoriť o zmene svojej ekonomickej orientácie. Posilňuje vzťahy s EÚ a Áziou, najmä s Čínou, aby znížila svoju závislosť od USA. Nie sú to len prázdne slová – vláda pripravuje konkrétne kroky, ako sú investície do infraštruktúry a logistiky pre export mimo Severnej Ameriky.
Z finančného hľadiska to znamená vyššie investície do infraštruktúry a spracovania surovín priamo v Kanade. Cieľom je znížiť závislosť od vývozu primárnych komodít a zvýšiť domácu pridanú hodnotu. Účinky sa prejavia až o niekoľko rokov, takže v krátkodobom horizonte bude ekonomika naďalej citlivá na vonkajšie šoky.
Roky 2025 a 2026 tak predstavujú prechodné obdobie. Rok 2025 mal tendenciu zdôrazňovať slabé stránky, zatiaľ čo rok 2026 ich otestuje. Trumpov zásah vo Venezuele pôsobil ako katalyzátor, ktorý odhalil slabé stránky, ale zároveň urýchlil strategickú diskusiu o budúcnosti Kanady.
Pokračovať v čítaní: Ozios – Recenzia brokera
