Johnson & Johnson je jednou z najväčších a najznámejších zdravotníckych firiem na svete. A nie je to len tak ľubovoľná firma. Totiž robí všetko možné – od vývoja liekov cez výrobu prístrojov až po to, že má distribučnú sieť rozloženú prakticky po celom glóbuse. V roku 2025 utržila približne 94,2 miliardy dolárov a rastla stabilne o päť až šesť percent ročne. Keď sa na to pozriete, tak to len ukazuje, aké dôležité je pre celý zdravotnícky systém. V dnešnom článku si rozanalyzujeme, ako táto firma funguje a čo jej robí najväčšie starosti.
Obsah článku – Johnson & Johnson:
- Obchodná stratégia J&J a ako funguje – Akcie vďaka tomu v posledných rokoch strmo rastú
- Johnson & Johnson mal aj právne a finančné problémy
- Strata patentov a defenzívne akcie Johnson & Johnson
- Aký je očakávaný vývoj Johnson & Johnson v nasledujúcich rokoch?
- Johnson & Johnson v Česku – Ako sa americký gigant usadil na našom trhu?
- Funguje Johnson & Johnson v Česku?
Obchodná stratégia J&J a ako funguje – Akcie vďaka tomu v posledných rokoch strmo rastú
Dnes je firma postavená na dvoch hlavných pilieroch. Jeden sa nazýva Innovative Medicine, teda inovatívne lieky, a druhý je MedTech, čo sú zdravotnícke technológie. V prvej časti nájdete hlavne lieky na rakovinu, na problémy s imunitou alebo na choroby nervového systému. V tej druhej potom chirurgické nástroje, implantáty alebo vybavenie do nemocníc. Táto kombinácia je pomerne jedinečná, pretože firma má jednu nohu v farmácii a druhú v technológiách. Vďaka tomu si môže lepšie rozložiť riziko a zároveň jej tečú peniaze pravidelne, aj keď je ekonomika v kríze.
| Rok | Približná cena akcií (v dolároch) | Čo ovplyvnilo vývoj ceny akcií? |
| 1962 | ~0.60 | začiatok sledovania (po splitoch) |
| 1970 | ~1.20 | pomalý rast stabilnej firmy |
| 1980 | ~3.50 | expanzia zdravotníckeho trhu |
| 1990 | ~8.00 | globalizácia a rast farmácie |
| 2000 | ~40.00 | vznik „big pharma“ dominancie |
| 2010 | ~65.00 | stabilný dividendový titula |
| 2015 | ~78.00 | stagnácia a patentové tlaky |
| 2020 | ~136.54 | obdobie covidu, rast zdravotnictva |
| 2021 | ~152.16 | pokračujúci rast |
| 2022 | ~161.25 | stabilný výkon |
| 2023 | ~147.42 | pokles kvôli sudom |
| 2024 | ~140.33 | stagnácia alebo pokles |
| 2025 | ~206.95 | silný rast |
| 2026 | ~245.00 | historické maximum |
Potom prišla dekáda od 2010 do 2020, ktorá bola taká pomalšia. Rast sa spomalil, pritvrdila konkurencia a hlavne vypršali patenty na niektoré dôležité lieky. Akcie tak kolísali, firma akosi stagnovala. Aj napriek tomu si ale Johnson & Johnson udržala povestu spoľahlivého hráča. Hlavne preto, že je dostatočne rozmanitá a vie generovať poriadny cashflow. A to je dôvod, prečo ju investori často dávajú do svojich portfólií ako základňu. Po roku 2020 to začalo opäť rásť. Čiastočne za to mohla pandémia a celkovo väčší záujem o zdravotnictvo. Akcie v roku 2025 napríklad posílili asi o 43 percent. To je dosť slušný skok a ukazuje, ako veľmi dokáže globálny dopyt po zdravotnej starostlivosti rozhýbať cenu takéhoto obra.
Nenechajte si ujsť: Najlepšie platformy pre P2P Investície – Top 10 Výber pre Úspešné Investovanie
Johnson & Johnson mal aj právne a finančné problémy
Ale nebojte sa, nie je to všetko len ružové. Posledné roky sú akcie dosť rozkolísané, a to hlavne kvôli právnym problémom. Firma má na krku desiatky tisíc žalôb, ktoré sa ťahajú okolo pudru pre deti. Údajne obsahoval azbestos a mohol spôsobuť rakovinu. Tých žalôb je viac ako 67 tisíc. To už je poriadne masne číslo a predstavuje to nielen obrovské finančné riziko, ale aj poriadnu ranu pre povesť.
Už niekoľkokrát sa stalo, že súdy prizn ali odškodnenie v rádoch miliárd dolárov. Investori z toho majú samozrejme strach. Keď sa to potom všetko spočíta, obávajú sa, že firma bude musieť vyplatiť také peniaze, až to ovplyvní dividendy alebo investície do vývoja nových liekov. Firma sa snažila celú túto situáciu riešiť tak, že zodpovednosť previedla na dcérsku spoločnosť a tú potom poslala do bankrotu. Tým by sa všetky nároky vyriešili naraz. Ale súdy jej to zakaždým zamietli. Takže právna neistota je stále rovnaká, nie-li väčšia.
| Rok | Pokuta (v dolároch) | Popis |
| 2022 | 26,000,000,000 | Opioidní hromadný settlement – zahŕňa J&J |
| 2024 | 6,500,000,000 | Dohoda o riešení takmer všetkých žalôb kvôli rakovine maternice |
| 2018 | 4,700,000,000 | Rozsudok Missouri – 22 žien, rakovina vaječníkov |
| 2013 | 2,200,000,000 | Veľká dohoda s DOJ za agresívny marketing a spätné provizie na lieky Risperdal, Invega, Natrecor |
| 2025 | 1,500,000,000 | Rozsudok za jednu žalobu |
| 2025 | 966,000,000 | Prípad z Los Angeles – odškodnenie + exemplárna časť |
| 2019 | 572,000,000 | Pokuta za úlohu v opioidnej kríze |
Strata patentov a defenzívne akcie Johnson & Johnson
Ďalší problém, ktorému firma čelí, je strata patentov. To je vlastne klasika pre farmaceutický priemysel, ale o to viac to bolí. Napríklad liek Stelara prišiel o patent, nabehnula generická konkurencia a predaje padli o 48 percent. Za chvíľu môžete prísť o obrovskú časť príjmov. A k tomu všetkému sa pridávajú sprísnňujúce sa regulácie. Úrady majú stále prísnejšie požiadavky na zloženie výrobkov a na klinické testovanie. A v prípade Johnson & Johnson sa to týka hlavne pudru a podobných produktov.
Napriek týmto problémom sa o Johnson & Johnson stále hovorí ako o defenzívnej akcii. Čo to znamená? Že jej hodnota má tendenciu držať sa aj v kríze. Pretože zdravotnú starostlivosť ľudia potrebujú stále, či je recesia alebo nie. Keď ste chorí, riešite to, aj keď je kríza. K tomu prispievajú aj poriadne peniaze, ktoré firme tečú. Vďaka tomu môže pravidelne vyplácať dividendy a zároveň investovať do výskumu.
A to je pre dlhodobú konkurenceschopnosť v tomto odvetví absolútne zásadné. Nedávno tiež urobili dosť zásadnú zmenu. Oddelili od seba spotrebiteľský segment a vznikla z neho samostatná firma Kenvue. Teraz sa Johnson & Johnson môže viac sústrediť na vysoko ziskový biznis s liekmi a technológiami. Lenže tým pádom prišli o časť diverzifikácie. Sú teraz viac závislí na tom, ako sa bude dariť týmto dvom hlavným pilierom.
Aký je očakávaný vývoj Johnson & Johnson v nasledujúcich rokoch?
Keď sa pozrieme do budúcnosti, existuje niekoľko vecí, ktoré môžu byť pre firmu pozitívne. Napríklad očakávaný rast zisku na akcií v roku 2026. Mal by sa pohybovať medzi 11,4 a 11,6 dolára. To by znamenalo, že finančne sú stále v pohode a dokážu vytvárať hodnotu pre akcionárov. Majú tiež v zásobníku nové lieky, na ktorých pracujú, a segment zdravotníckych technológií rastie. Ten čerpá hlavne z toho, že populácia starne a ľudí, ktorí potrebujú operácie a rôzne prístroje, pribúda. Ale najväčší otáznik stále visí nad súdnymi spormi. Niektoré odhady hovoria, že by sa náklady mohli vyšplhať až na desiatky miliárd dolárov. To už je suma, ktorá by mohla zásadne ovplyvniť, čo bude firma robiť ďalej.
A potom je tu aj otázka, či akcie nie sú už príliš nafúknuté. Keď potom investori čakajú zázraky a tie neprídu, môže prísť korekcia. A to sa v minulosti párkrát stalo. Takže Johnson & Johnson je taký typický príklad toho, ako to chodí u veľkých farmaceutických firiem. Je to mix stability a rizika. Bude záležať na tom, či sa vyporia s právnymi problémami, či si udržia tempo v inováciách a či sa prispôsobia novým reguláciám.
Prečítajte si viac: Dotykačka
Johnson & Johnson v Česku – Ako sa americký gigant usadil na našom trhu?
Firma sa na český trh dostala až po roku 1989. Jednoducho až keď sa po páde komunistického režimu otvorili možnosti pre zahraniční firmy. V deväťdesiatych rokoch však J&J začala zakladať prvé české pobočky. Dnes tu má niekoľko hlavných poboček. Johnson & Johnson, s.r.o. sídli v Prahe-Jinonicích. Potom je tu Janssen-Cilag, ktorá sa špecializuje na predpísané lieky.
A to nie je všetko. V Prahe má J&J tiež také regionálne centrum, ktoré zabezpečuje administratívne, logistické a účtovné služby pre celú oblasť Európy, Blízkeho východu a Afriky. A k tomu ešte Johnson & Johnson Institute – školiace centrum pre zdravotníkov. Tam sa školia lekári a zdravotnícky personál, učia sa novým technológiám a postupom.
Funguje Johnson & Johnson v Česku?
Možno vás napadne, či J&J v Česku niečo vyrába. Odpoveď je: nie, žiadne veľké závody tu nemá. Hlavné európske výrobné kapacity sú v Belgicku, v Nemecku alebo vo Švajčiarsku. Česká pobočka sa sústredí na distribúciu, balenie a administratívu. To je mimochodom typický model pre regionálne pobočky globálnych farmaceutických gigantov. Výroba je inde, tu sa to len predáva a distribuuje.
Ich produkty sú u nás bežne dostupné v liekárňach, nemocniciach a cez bežné distribuačné siete. Presné čísla, koľko čoho predajú, sa verejne moc nedozvíte. Ale keď bola pandémia, tak napríklad vakcína proti covidu od J&J sa objednávala v radoch miliónov dávok. To celkom dobré ukazuje, že firma je schopná zabezpečiť veľké množstvo dodávok aj na menšom trhu, ako je ten náš.
Čítajte tiež: Recenzie platformy InvestaGO
