Čínske ceny v októbri neočakávane vzrástli. Po mesiacoch, počas ktorých sa druhá najväčšia ekonomika sveta potýkala s hrozbou deflácie, vládne štatistiky ukázali prekvapivý obrat, hlavne vďaka silnejšiemu dopytu počas sviatočného obdobia.
Podľa údajov Čínskeho národného štatistického úradu index spotrebiteľských cien (CPI) medziročne vzrástol o 0,2 %, zatiaľ čo v septembri klesol o 0,3 %. Očakávania analytikov však poukazovali na ďalší pokles. Jadrová inflácia, upravená o volatilné položky, dosiahla 1,2 %, čo naznačuje, že domáci dopyt zostáva slabý, ale nedošlo k jeho úplnému zastaveniu.
Služby a cestovný ruch, ktoré zaznamenali boom počas sviatkov, prispeli k rastu viac ako ostatné sektory. Štatistický úrad uviedol, že ceny dopravy, ubytovania a potravín vzrástli približne o dve desatiny percenta.
Obsah článku – Čínske ceny:
Krátke oddychové obdobie po mesiacoch poklesu
Ekonómovia však varujú, že tento vývoj môže byť len dočasný. Analytik Eric Zhu z Bloomberg Economics uviedol, že „návrat inflácie odráža sezónny vianočný efekt, ktorý rýchlo pominie“. Inými slovami, deflačný tlak v Číne nezmizol a v poslednom štvrťroku roka sa môže v plnej sile vrátiť.
Ceny priemyselných výrobkov zostávajú v mínuse už viac ako tri roky, hoci tempo poklesu sa mierne spomalilo. Index cien výrobcov (PPI) klesol v októbri o 2,1 % po 2,3 % poklese v septembri.
Nenechajte si ujsť: Wonderinterest Trading Ltd. Recenzia
Deflácia ako čínsky strašiak
Čína už nejaký čas bojuje s klesajúcimi cenami. Slabá dôvera spotrebiteľov, klesajúci dopyt po nehnuteľnostiach a pomalý rast exportu sa spojili a vytvorili prostredie, v ktorom sa odkladajú nákupy a spoločnosti tlačia ceny nadol, aby udržali predaj. Tento začarovaný kruh – menej výdavkov, nižšie zisky, menej investícií – je pre vládu veľkým problémom.
Peking sa preto snaží tento trend prelomiť. Spustil takzvanú „anti-involúciu“, kampaň zameranú na obmedzenie cenových vojen v odvetviach, ako sú elektrické vozidlá, doručovacie služby a elektronika. Štát však zatiaľ postupuje opatrne, pretože sa obáva straty pracovných miest a spomalenia rastu.
Hoci sa očakáva, že ekonomika dosiahne v tomto roku reálny rast okolo piatich percent, nominálny rast – t. j. rast, ktorý zohľadňuje aj úroveň cien – je výrazne slabší. Takzvaný deflátor HDP, najširší ukazovateľ cien v ekonomike, klesá už viac ako dva roky, čo je najdlhšie obdobie od roku 1993.
Mohlo by vás zaujímať: Nemecký výrobca zbraní Rheinmetall hlási rekordné zisky a tržby
Vplyv na Európu a Českú republiku
Zmeny čínskych cien nie sú len domácou záležitosťou. Hoci bol rast inflácie v októbri mierny, môže mať viacero vplyvov aj na európske trhy.
Ak sa čínske výrobné ceny stabilizujú, náklady na dovoz tovaru do Európy môžu tiež mierne vzrásť. Český maloobchod, ktorý je silne závislý od čínskych dodávok elektroniky a spotrebného tovaru, by preto mohol v najbližších mesiacoch zaznamenať mierny tlak na rast cien. Pravdepodobne však pôjde len o symbolický nárast, skôr v rádovo desatinách percenta.
Nepriamy vplyv môže byť cítiť aj v európskom priemysle. Česká ekonomika je úzko prepojená s nemeckými výrobcami, ktorí používajú čínske komponenty a suroviny. Ak čínske ceny surovín alebo polotovarov prestanú klesať, deflačný tlak v európskom priemysle sa tiež môže zastaviť. Paradoxne by to mohlo pomôcť centrálnym bankám, vrátane Českej národnej banky, udržať stabilitu bez potreby ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb.
Ďalším faktorom je energia a komodity. Ak by čínsky dopyt začal opäť rásť, mohli by stúpnuť aj globálne ceny ropy a kovov. Pre Európu by to znamenalo pomalší pokles inflácie, keďže náklady na dopravu a energiu by prestali klesať. Český trh, ktorý dováža väčšinu svojich energetických surovín, by tak mohol čeliť mierne vyšším nákladom.
V neposlednom rade je tu menový efekt. Ak by čínsky jüan posilnil, európsky dovoz z Číny by sa zdražel. V takom prípade by ČNB pravdepodobne postupovala opatrne pri znižovaní úrokových sadzieb, aby nepodporila ďalšie oslabovanie koruny.
Svet sleduje signál z Číny
Októbrové údaje z Číny samy o sebe nezmenia globálnu ekonomiku. Sú však signálom, že aj krátkodobý rast spotrebiteľských cien v Ázii môže ovplyvniť náladu na trhoch od Prahy po Paríž. Ak čínsky dopyt vydrží, mohlo by to mierne spomaliť pokles inflácie v Európe, najmä v prípade dovážaného tovaru a energie.
Ekonómovia sa zhodujú, že čínske oživenie je stále krehké a je spôsobené hlavne jednorazovým vplyvom sviatkov. Napriek tomu však ukazuje, ako je dnešný svet prepojený: aj malý pohyb v čínskych štatistikách môže zmeniť očakávania v európskych ekonomikách, ktoré sa samy snažia nájsť rovnováhu po dvoch rokoch inflačných turbulencií.
Ak sa teda čínsky dopyt skutočne začne zvyšovať, Európa a Česká republika môžu v budúcom roku zažiť obnovený mierny tlak na rast cien. Či to bude vítaná stabilizácia alebo nové inflačné riziko, sa ukáže až v nasledujúcich mesiacoch.
Čítajte viac: Recenzia Patria Finance – Stojí tento broker za to?
